作者：三点水

简介：由此也能够更好地理解Fisher(1933)提出的债务-通缩理论，其政策含义就是要合理把握去杠杆的节奏，既要避免过快压缩信贷和投资可能引发的对经济增长的损害和债务-通缩风险，也要避免杠杆率上升过快而引发债务流动性风险和资产泡沫,他说，既要避免过快压缩信贷和投资可能引发的对经济增长的损害和债务-通缩风险，也要避免杠杆率上升过快而引发债务流动性风险和资产泡沫,他说，就中国而言，边际杠杆上升速度已经超过了存量杠杆上升速度，目前中国宏观杠杆率已超过有利于经济增长的拐点值，继续加杠杆的边际收益下降，边际风险上升：一方面是货币信贷扩张对经济拉动效果逐渐减弱，投资回报率不断下降，2007-2015年，单位GDP需要的资本投入量，从3.5上升到6.7